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　　同年IPO上市
，同日被冻结募资账户，同日被处罚告知 ，同日启动强制退市程序——清越科技（688496.SH）与元道通信（301139.SZ）虽不在同一个板块上市，命运轨迹却如出一辙 。

　　5月8日晚
，证监会罕见连发两份通报，分别指向科创板企业清越科技和创业板企业元道通信涉欺诈发行
。

　　两家公司均于2022年上市 ，都涉嫌欺诈发行和定期报告信息披露违法违规
，触及重大违法强制退市情形，交易所已启动退市程序。

　　无论是造假金额还是造假时间跨度 ，两家企业违法程度都相当恶劣 。证监会重拳出击
，罕见给出“冻结
、罚款、禁入 、移刑
、退市 ”全套处罚
。与同类案件相比，此次罚款金额明显提升。清越科技IPO募资8.24亿 ，罚款合计超过2亿 。元道通信IPO募资11.69亿
，罚款合计近2.57亿。

　　尽管前期的立案调查、账户冻结等已经给出一定利空预期，但突如其来的强制退市消息 ，仍然令两万多投资者措手不及
。截至一季度末
，清越科技仍有股东7539户。元道通信股东更多，截至一季度末仍有股东1.88万户 。

　　值得注意的是 ，两家公司此次不能“一退了之
”，对投资者合法权益的赔偿工作才刚刚开始
。目前
，清越科技保荐机构广发证券 、审计机构立信会计师事务所、清越科技实际控制人均已公开声明，将对遭受损失的适格投资者先行赔付。

　　国家级“小巨人” ，何以因欺诈退市

　　清越科技被强退的消息令投资者唏嘘不止 。

　　公司主要业务为开发
、生产及销售有机发光二极管（OLED）、电子纸模组及硅基OLED产品
。公司2022年底才刚刚在科创板上市
，曾头顶国家级“专精特新小巨人企业 ” 、国家级“制造业单项冠军
”光环，被认为是典型硬科技企业。不仅获得昆山高新创投大力支持 ，也被多只基金纳入持仓 。

　　然而
，还没到实控人持股解禁期，公司就被证监会立案调查
。2022年12月28日在科创板上市 ，募资总额8.24亿。高裕弟间接持有99.96%股权的昆山和高信息科技有限公司
，以及三个员工持股平台锁定期36个月，解禁日期为2025年12月28日 。

　　2025年10月31日 ，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载
，清越科技被证监会立案调查
。2026年5月8日，证监会下发《行政处罚事先告知书》。

　　调查发现 ，清越科技招股说明书中就已经存在财务造假 。不仅少计存货跌价准备，还通过虚假销售芯片来虚增利润。“清越科技在公告的证券发行文件中编造重大虚假内容
。”证监会称。

　　上市之后造假继续 。2022年至2023年上半年
，清越科技继续故意少计存货跌价准备
、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组 、不及时对补缴税款进行会计处理等事项，虚增利润4540.21万元 ，虚增比例高达104.58%
。2023年上半年虚增比例更是高达145.10%。

　　“证监会拟对上市公司罚款17288万元
，对4名责任人员合计罚款3300万元并采取4-8年证券市场禁入措施 。 ”证监会5月8日通报称，清越科技涉嫌触及重大违法强制退市情形 ，上交所将依法启动退市程序
。

　　清越科技上市涉及保荐机构为广发证券
，审计机构为立信会计师事务所。

　　目前，证监会正在对中介机构执业情况开展调查 。对于可能涉及的犯罪线索 ，证监会将移送公安机关
。

　　截至今年3月末
，清越科技仍有股东7539户，相较于2025年末的7722户略有下降。在严惩违法行为的同时 ，证监会此次特别注重加大退市过程中的投资者保护力度 。

　　第一财经记者注意到
，早在今年2月4日，证监会就已经冻结了清越科技3个证券账户和7个银行账户 ，银行账户均为募集资金专户，合计冻结募资本金1.34亿
。

　　清越科技IPO募资8.24亿
，其中不含增值税发行费用8944.53万元。目前两家中介机构及清越科技实控人均已公开声明进行先行赔付 。

　　广发证券8日召开董事会会议审议《关于清越科技事件的议案》并获全票通过。根据议案，为保护投资者合法权益 ，维护证券市场稳定
，公司董事会同意公司主动采取先行赔付措施
。

　　在虚增的利润数字支撑下，清越科技上市初期曾保持“盈利
” ，但是从2023年开始一路亏损
，近三年归属于上市公司股东净利润分别为亏1.18亿
、亏6949.49万、亏-9884.34万，到今年一季度仍在巨额亏损。

　　北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报表进行审计 ，并出具了“保留意见”的审计报告 。公司内部控制审计报告意见的类型
，则是“否定意见 ”
。

　　截至2025年末，公司股东席位中 ，仍有外资战略股东 、地方产业基金
、公募基金以及多个员工持股平台
，比如昆山高新创投、“中国建设银行股份有限公司-诺安多策略混合型证券投资基金
”等。另外，高盛公司有限责任公司持有116.96万股 ，位列前10名无限售条件股东 。

　　到一季度末，“中国建设银行股份有限公司－诺安多策略混合型证券投资基金”已经退出前十大股东
，“招商证券股份有限公司－中加专精特新量化选股混合型发起式证券投资基金 ”进入前十大流通股股东
。

　　清越科技股票于5月11日停牌，5月12日复牌后简称将变更为“*ST清越” ，实施退市风险警示后公司股票价格的日涨跌幅限制仍为20%。

　　背靠三大运营商
，何以长期虚构收入

　　与清越科技相比，元道通信多年财务造假手段相对固定 ，主要就是虚构工作量确认单 。

　　元道通信2022年7月8日在创业板上市
，首发募资11.69亿，其中发行费用1.04亿（不含税）
。公司上市审计机构为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） ，上市保荐机构为华融证券（已更名为国新证券）。

　　作为一家通信技术服务企业
，元道通信主要面向通信运营商和通信基础设施运营商，以及通信设备制造商提供包括通信网络维护与优化 、通信网络建设在内的通信技术服务 。公司主要客户为中国移动
、中国铁塔、中国电信 、中国广电、中国联通
、中移铁通等
。

　　然而 ，上市刚满3周年
，2025年7月11日，因涉嫌年报等信息披露文件财务数据存在虚假记载等违法行为 ，元道通信被证监会立案调查。

　　之后，证监会在今年2月4日冻结了公司的募资账户
，与清越科技同一天 。元道通信2个募集资金专项账户内的资金及其孳息被冻结，冻结金额合计904.29万元。

　　证监会调查发现 ，2019年至2021年
，元道通信通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入6590.26万元、1.61亿元 、2.64亿元，分别占《招股说明书》（申报稿
、上会稿、注册稿）披露的2019年度至2021年度营业收入的8.75% 、13.12%
、16.23%
。

　　上市之后 ，元道通信2022年年报继续造假
，通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入，虚增额高达1.66亿 ，占年报披露营业收入的7.87%。

　　“证监会拟对上市公司罚款23884万元
，对3名责任人员合计罚款1800万元并对相关人员采取5年证券市场禁入措施 。元道通信涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序
。
”证监会称 ，已冻结元道通信募集资金相关账户
，目前正在对中介机构执业情况开展调查。对于可能涉及的犯罪线索，也将移送公安机关 。

　　元道通信年报披露2025年营收增长8.14%至13.87亿元 ，但归属于上市公司股东净利润883.71万元，同比大降79.14%
。分季度来看
，2025年公司营业收入分布非常平稳，四个季度分别为3.07亿、2.77亿 、3.59亿
、4.43亿 ，然而归属于上市公司股东的净利润却是逐季大幅下降
，分别为1063.60万、534.62万 、164.92万
、-879.43万。

　　中瑞诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报告进行了审计，并出具了保留意见的审计报告 。

　　一季报显示 ，公司今年一季度实现营业收入3.61亿元
，同比增长17.64%，但归属于上市公司股东净利润仅有78.75万元 ，同比大降92.60%
。理由是“公司受通信技术服务行业竞争持续加剧等因素影响
，公司运营成本上升，导致营业收入虽然实现增长 ，但营业毛利较上年同期有所下降”。

（文章来源：第一财经）